电信战争的下一站可能是Bharti Airtel与Reliance Jio的平等竞争

2016年,印度电信行业因瑞来斯Jio带来的激烈竞争而遭受重创。大约在2019年12月的那个季度,Bharti Airtel走上了扭转Reliance Jio局面的道路。自那以后,该公司再也没有回头路。

孟买:两年前,人们认为Bharti Airtel能赶上穆凯什•安巴尼依赖Jio会让达拉尔街上的人发笑的。

2016年,信实Jio给印度电信领域带来的竞争激烈令该公司遭受重创。利润下降,每用户平均收入(ARPU),以及客户和市场份额的流失——每一项指标都在讲述一个故事:一家占主导地位的企业现在被一家虚张声势的新企业压垮。

大约在2019年12月的那个季度,Bharti Airtel走上了扭转Reliance Jio局面的道路。自那以后,尽管背负着向政府支付过去调整后总收入的负担,该公司没有回头。

Bharti Airtel决定将重点转向盈利,通过挑选低价值客户——实际上是把他们交给Reliance Jio——并提高关税,使其能够一个季度接一个季度地提高每用户平均收入和利润率。

在ARPU方面落后Reliance Jio近3年之后,Bharti Airtel在去年凭借忠诚和高质量的客户基础,在印度最大电信运营商的竞争中占据了主导地位。如今,Bharti Airtel的ARPU比Reliance Jio高出6%。3年前,它比Jio低24%。

经纪公司Motilal Oswal Financial Services在一份报告中表示,Bharti Airtel的营收市场份额增加了近400个基点,至35%。尽管费率上调,但该公司的总用户和活跃用户以及市场份额都有所增加。“Bharti的4G用户每月增加一倍,达到400万至500万;它引领着4G用户市场份额的增长。”

当RIL在2020年7月的股东大会上宣布与谷歌合作,开发内置Jio SIMS的廉价智能手机,并计划推出自主研发的5G网络时,Bharti Airtel的股价下跌了近5%。Bharti Airtel的股价已上涨近19%。分析师对Reliance Jio价值的预期基本保持不变,在4.4万亿卢比左右,谷歌以这一估值购买了该公司的少量股权。

Bharti Airtel计划通过配股筹集2100亿卢比,这可能会改变电信行业的平衡。Ambit Capital在一份报告中表示:“我们认为,加速投资使Airtel能够从进一步的市场整合中受益,并降低5G(不像4G)落后的风险。”

经纪公司Motilal Oswal Financial Services称,鉴于Bharti Airtel在印度和非洲的业务都有可能上涨,且获利稳定增长,估值具有吸引力,该公司股票可能被重估。该经纪公司表示,在沃达丰Idea退出后,该公司可能甚至不需要提高关税和任何市场份额整合,就能维持未来两三年的盈利增长。

分析师表示,Reliance Jio在盈利能力和增长方面胜过Bharti Airtel的唯一途径是成功推出备受期待的JioJioPhone智能手机,但即便如此,也不太可能打击Bharti Airtel的前景。“目前,我们对Bharti Airtel的看法比业内其他任何公司都乐观,”一位研究该行业的城市分析师表示。

Bharti Airtel和Reliance Jio都在争夺印度电信业的主导地位,这将是两家公司首次在平等的基础上竞争。

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MUMBAI: Two years ago, the idea that Bharti Airtel<\/a> could catch up with Mukesh Ambani<\/a>\u2019s Reliance Jio<\/a> would have drawn chuckles on Dalal Street.

The company was battered by the competitive heat that Reliance Jio had brought to India\u2019s telecom space in 2016. A decline in profits, shrinking average revenue per user (
ARPU<\/a>), and loss of customers and market share \u2014 every metric told a story of a dominant leader now brought to its knees by a swashbuckling newcomer.

Somewhere around the December quarter of 2019, Bharti Airtel set on a path to turn the tables on Reliance Jio. The company has not looked back since, despite carrying the albatross of paying past adjusted gross revenue dues to the government.